中國人民銀行金融市場司副司長江會芬7月8日在“債券通周年論壇2025”上宣布，將完善債券通“南向通”運行機制，優化離岸回購業務機制安排，優化互換通運行機制。
業內人士表示，多項新舉措將為債券通發展注入新動能，進一步便利境外投資者獲取人民幣流動性支持，提升香港作為離岸人民幣業務中心的競爭力。
擇機推出跨境債券回購業務
“今年上半年，受美國關稅政策影響，全球市場劇烈波動，但中國金融市場表現相對穩定，全球投資者持續看好中國債券市場，境外機構持有中國債券總量較今年年初增長近2000億元，表明境外機構在關稅事件后普遍看好人民幣資產?！苯瓡艺f。
江會芬在論壇上宣布了三項新的對外開放優化措施，進一步深化內地與香港金融市場互聯互通，支持人民幣離岸市場發展。
具體來看，江會芬說，完善債券通“南向通”運行機制，支持更多境內投資者走出去，投資離岸債券市場。擴大境內投資者范圍至券商、基金、保險、理財4類非銀機構。
優化債券通項下的離岸回購業務機制安排，便于境外投資者開展流動性管理。江會芬表示，人民銀行將拓寬離岸回購應用場景，可交易幣種由人民幣拓寬至美元、歐元、港幣等多幣種，支持香港CMU系統參照債券回購的國際通行做法，取消對回購質押券的凍結，進一步盤活質押券，支持香港CMU系統簡化債券賬戶開立等業務流程，提升操作便利度，后續人民銀行還將擇機推出跨境債券回購業務。
優化互換通運行機制，進一步滿足投資者利率風險管理需求。江會芬表示，在今年已豐富產品期限和類型的基礎上，人民銀行將建立報價商動態管理機制，擴充互換通報價商隊伍，并調整互換通每日交易凈限額。
“下一階段，人民銀行將繼續按照黨中央、國務院部署，繼續堅定不移擴大中國金融市場高水平對外開放，持續深化與香港的務實合作，支持香港國際金融中心繁榮發展，為加快建設金融強國提供有力支撐。人民銀行將繼續加強與境外機構的溝通交流，歡迎更多國際投資者參與中國債券市場?！苯瓡艺f。
更好發揮離岸國債作用
著眼于發展香港離岸人民幣中心，香港證券及期貨事務監察委員會行政總裁梁鳳儀表示，香港證監會今年的工作重點之一是發展固定收益及貨幣市場，重中之重是人民幣固定收益市場。“近期，圍繞美元資產全球主導地位的討論再次升溫，投資者正加速資產重新配置來分散風險，人民幣國際化正逢其時，香港定當抓住機遇，朝著三個策略性方向推進?！绷壶P儀說。（下轉A02版）
（上接A01版）具體而言，梁鳳儀表示，增加一級市場固收產品的發行，豐富人民幣產品供給。財政部近年來加大在港發行國債的頻率與規模，期待財政部未來在香港加大不同期限的國債發行，尤其是增加中長期國債的比重。
“除債券外，我們也一直與內地監管機構積極合作，持續推動將人民幣股票交易柜臺納入港股通。目前，相關的技術準備工作進展順利，力爭近期向市場公布實施細則。希望市場了解到清晰的時間表后，更多的企業會考慮發行人民幣股票交易柜臺。在南下資金的帶動下，以人民幣計價的港股交易規模有望一路往上。”梁鳳儀說。
關于提升二級債券市場的流動性，梁鳳儀表示，支持金融機構繼續開發更具吸引力、更多元的衍生產品，包括利率、外匯和信貸衍生類的產品等，以豐富香港市場的風險管理工具箱。
“大家都非常期待國債期貨能盡快推出，我們一直與內地監管部門緊密合作，積極推進準備工作，希望會盡快走完最后一公里?！绷壶P儀說。
同時，梁鳳儀表示，希望推動在香港建立離岸國債的商業回購市場，更好地發揮離岸國債作為融資工具的作用，并促進離岸國債的二級市場交易。
她還表示，研究建立、優化配套的離岸人民幣產品相關基礎設施，包括前臺交易系統以及中后臺配套系統。這些系統將進一步提升香港金融系統的穩健性，為投資者及金融機構提供一個高效、透明的離岸人民幣資產交易及融資平臺。
注重增強金融市場基建之間的連接。梁鳳儀表示，港交所此前與Omniclear（迅清結算）簽署了合作備忘錄，雙方未來將在多個領域進行探索，包括擴大使用國債作為港交所不同產品的合資格抵押品等。
醞釀更多債市對外開放措施
“人民銀行正在積極研究推進債券市場對外開放的其他措施?！苯瓡医榻B，深化拓展境內外金融市場聯通合作，進一步推動人民幣債券成為全球高質量流動性資產；提升跨境投融資便利化水平，推動建立面向境外投資者的一站式開戶平臺，與財稅部門共同推動明確面向境外投資者的后續免稅安排；豐富離岸人民幣金融市場的產品體系，提升市場流動性，推動在岸與離岸人民幣市場形成良性循環。
香港金融管理局總裁余偉文表示，債券通將繼續作為連接中國債券市場與世界的重要平臺。香港金融管理局將提升市場流動性、加強風險管理，進一步拓寬投資渠道。
梁鳳儀表示，香港作為全球首屈一指的離岸人民幣業務樞紐，將繼續發揮獨特優勢，全力擴大更豐富多元的離岸人民幣產品生態、增強離岸人民幣流動性，以及建立穩健可靠的基礎設施，為國家金融市場的穩定發展作出更大貢獻。
“近年來，香港離岸人民幣市場生態持續豐富，債券市場開放創新舉措也大多在香港先行先試，相信未來境內金融市場的高水平對外開放，將為香港國際金融中心建設注入持續的動力?！敝袊鈪R交易中心（全國銀行間同業拆借中心）總裁、債券通有限公司董事長張漪說。